3월 들어 중국 제지산업, 집중적인 가격 인상의 새로운 사이클 진입
3월이 시작되면서 중국 국내 제지 산업은 집중적인 가격 인상의 새로운 사이클을 맞이했습니다. 몇몇 주요 제지 제조업체는 흰색 크라프트지, 흰색 카드지, 문화지, 포장지 등 주요 범주에 대한 가격 인상 공고를 연속적으로 발표했습니다. 가격 인상폭은 톤당 50위안에서 300위안 사이다. 공급측 원가 하락과 전방 수요의 한계 회복으로 업계 내 이익회복에 대한 기대감이 높아지고 있다. 결과적으로 A-주 종이 부문의 주식은 다양한 성과를 보이고 있으며 일부 목표는 단계적인 상승을 경험하고 있습니다.
올해 1월부터 2월까지 백지 및 가정용 종이 제조업체가 대규모 가격 조정을 주도했습니다.- 백지 가격은 톤당 200위안, 생활용지 가격은 톤당 100위안씩 일률 인상되었으며, 3월 1일부터 새로운 가격이 적용된다. 최근 Sun Paper(002078)와 Wuzhou Special Paper(605007)는 3월 5일부터 흰색 크라프트지 제품 가격을 톤당 300위안 일괄 인상한다는 공고를 발표했습니다. 현재 산둥 지역 백크래프트지 시장 가격은 약 7,200~7,400위안/톤이다. 벌크지 종류에 대해서는 APP(Sinar Mas)가 3월 1일부터 문화지와 백지 가격을 200위안/톤 인상했고, 보휘제지(600966)는 동시에 백지 가격을 200위안/톤 인상했다. 포장지 부문에서 Nine Dragons Paper는 2월 25일부터 8개 주요 기지의 라이너보드 및 골판지 가격을 2월 25일부터 톤당 50위안 인상했으며, 3월 25일에는 회색{23}}백보드지 가격을 톤당 50위안 더 인상할 계획입니다.
다양한 제지 기업이 발표한 계획에 따르면 이번 가격 인상은 3월 1일부터 3월 5일 사이에 집중되며 이는 가격을 지지하기 위한 상위 기업들의 공동 노력을 반영합니다. 산업 가동률이 반등하고 재고가 지속적으로 감소하며 기업의 생산과 운영이 점차 정상으로 복귀하고 있습니다.
업계 분석가들은 이러한 종이 가격 인상의 동인이 비용 구조 개선과 수요의 한계 회복이라는 이중 지원에서 비롯된다고 제안합니다. 원가 측면에서는 2026년 초부터 제지산업의 원재료비가 구조적 차이를 보이고 있다. 활엽수 펄프와 침엽수 펄프 사이에는 성능에 상당한 차이가 있는 반면, 위안화의 절상은 업계에 추가적인 비용 이점을 가져왔습니다.
특히, 목재 펄프의 글로벌 공급은 일반적으로 느슨하며 항만 재고 수준이 높습니다. 특히, 침엽수 펄프의 공급 과잉 압력이 두드러져 가격이 상대적으로 낮게 유지되고 있습니다. 그러나 활엽수 펄프는 다른 추세를 따릅니다. 해외 제지공장들은 1월부터 3월까지 해외 계약가격을 지속적으로 인상해왔다. 배송 주기로 인해 이번 가격 인상은 약 2개월의 시차를 두고 국내 현물 시장에 전달될 것으로 예상됩니다. 3월 국내 활엽수 펄프 현물 가격은 이미 안정되고 소폭 상승하는 조짐을 보여 제지 기업의 후속 가격 인상에 대한 단계적 비용 지원을 제공했습니다.
수요 측면에서 춘절 이후부터 등불 축제까지의 기간은 업계에서 '미니{0}}봄'으로 알려져 있습니다. 다운스트림 인쇄 및 포장 기업이 작업 및 생산을 재개함에 따라 문화용지 및 포장지는 전통적인 비축 성수기에 접어들었습니다. 주문량이 월-월- 증가하여 제지 공장이 가격을 인상할 수 있는 수요 측면의 시간 창을 제공했습니다. 한편, 환경 생산 제한, 산업 유지 관리 등의 요인으로 인해 공급이 위축되었습니다. 공급-수요 균형이 점진적으로 개선되면서 가격 인상 여지가 생깁니다. 또한, 신에너지 배터리용 분리막지, 의료용 특수지, 반도체 패키징지 등 고부가가치-제품이 제지산업의 '제2의 성장곡선'을 열고 있습니다.
시장성과 측면에서는 A-주 신문 부문이 최근 상승세를 보이고 있습니다. 데이터에 따르면 지난해 4분기 이후 제지 부문은 13% 이상의 이익을 축적했다. 개별 종목 중에서 보희제지는 지난해 4분기 이후 약 70% 급등했고, 웨양포레스트앤제지는 48%, 선페이퍼는 20%, 화타이셰어스는 19% 상승했다.
다수의 증권사 연구 보고서는 2026년 제지 산업에 대해 조심스럽게 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. CICC의 2026년 제지 산업 전망은 생산 능력 확장 단계가 마지막 단계에 접어들고 있음을 지적합니다. 판지, 골판지, 흰색 카드지 등 다양한 종류의 신규 생산 능력이 제한되어 있어 공급-수요 구조가 지속적으로 최적화됩니다. 종합펄프-및-제지 기업은 원자재 자급자족의 장점을 활용하여-초과이익을 확보할 것으로 예상되며, 산업집중도는 더욱 높아질 것으로 예상됩니다.
Sealand Securities의 연구 보고서에 따르면 화이트 카드지의 신규 생산 능력이 부족하여 가격 상승 탄력성이 있으며 선도 기업의 이익 회복이 매우 확실하다고 언급되어 있습니다. Zhuochuang Info의 데이터에 따르면 백지 가격은 2025년 8월 최저점 이후 톤당 290위안 이상 누적 상승해 업계 번영이 지속적으로 회복되고 있음을 나타냅니다.
